실리콘밸리뱅크 & 실버게이트 미국 은행 뱅크런 파산 이유와 원인 | 미국채 채권 손실 은행 파산 은행주 금융위기 경기침체

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‘3월 8일 실버게이트 은행의 파산’

‘3월 9일 실리콘밸리뱅크의 뱅크런과 미국 은행주의 연쇄 폭락’

‘3월 10일 실리콘밸리뱅크(SVB) 파산 결정’

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1주일 만에 미국의 중형 은행 두 군데가 파산하게 되었습니다.

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은행 고객들의 대규모 예금인출로 인해 은행의 지급준비금을 소진했고 복구를 위해 보유 자산을 매도했는데 손실이 나게 되었고 손실 금액이 컸습니다.

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이 소식이 뉴스화되자마자 뱅크런은 더 가속화되었고 결국 더 큰 자산매각과 더 큰 손실을 실현하게 되어 마침내 자본잠식에 이르러 파산하게 된 것입니다.

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[ 실리콘밸리 전문은행 SVB 뱅크런에 대규모 손실 & 실버게이트 은행 파산 | 미국 주식 은행주 비트코인 암호화폐 가상자산 폭락 ]

https://blog.naver.com/gfyuna/223040594572

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실버게이트 & 실리콘밸리뱅크(SVB) 은행이 파산하는데 걸린 시간

1) ‘실버게이트’ ~ 암호화폐 특화은행 (연준 회원은행)

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3월 2일 실버게이트 은행은 회계감사 보고서 제출을 연기합니다.

(주가 폭락)

3월 8일 실버게이트 은행 ‘자발적’ 파산을 선언합니다.

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→ 뱅크런 뉴스 보도 후 1주일 만에 파산합니다.

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2) ‘실리콘밸리뱅크’ ~ VC & 스타트업 특화은행

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3월 9일 SVB 뱅크런으로 인해 손실을 보았으며 자구책을 마련하겠다는 뉴스가 발표됩니다.

(주가 폭락)

3월 10일 실리콘밸리뱅크(SVB)는 매각 중개 협상 없이 당국이 직권 파산시킵니다.

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→ 뱅크런 뉴스 보도 후 만 하루 만에 파산합니다.

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변동성이 높은 암호화폐를 취급했던 실버게이트 은행이 1주일 만에 파산했을 때 신속하게 파산하긴 했지만, 암호화폐 FTX 거래소 파산으로 큰 손해를 본 실버게이트 은행이 큰 손실을 보았다는 사실은 이미 알려진 악재였습니다.

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파산이후 폐쇄된 SVB 홈페이지.

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실리콘밸리뱅크(SVB) 는 미국의 경제성장을 이끌었던 기업들이 성장한 상징적인 장소인 실리콘밸리에서 가장 큰 상업은행 이자 미국 자산 순위 16위의 은행이었고 실버게이트와는 다르게 2022년 영업이익도 순이익을 잘 거두고 있는 은행이었습니다.

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실리콘밸리은행(티거명 SVIB)의 주가그래프. 2023년 3월 8일까지 정상거래되다가 2일 후 상장폐지되었습니다.

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2023년 3월 8일에는 정상거래되던 상장 은행 주식이 3월 9일 뉴스 이후 하루에 60% +(시간 외 20%) 하락하고 그다음 날에는 직권 상장폐지 시켜서 거래가 정지됩니다.

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이게 과연 정상적인 상황에서 있을 수 있는 일일까요?

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아니면 미국 당국은 어떤 이유에 의해서 빠른 파산처리를 해야만 했었어야 하는 걸까요?

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실리콘밸리뱅크(SVB) 은행

실리콘밸리은행(Silicon Valley Bank, SVB) 은 하이테크 기업, 벤처캐피털(VC)와 스타트업 기업을 대상으로 한 예금과 대출, 투자 업무 특수은행입니다.

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1983년 미국 실리콘밸리에 설립된 벤처금융 전문은행으로 에어비앤비, 우버, 트위터 등 수많은 성공한 스타트업 기업이 SVB을 고객으로 하고 미국 IPO 시장의 43%가 이용할 만큼 대중적인 은행인데요.

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미국 은행 중 자산규모 16위에 해당되는 큰 규모의 은행입니다. 이번 파산은 미국 역사상 파산 은행 중 규모 2위에 해당하는 큰 규모입니다.

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뱅크런 이슈가 뉴스화되고 주가 폭락 이후 하루 만에 매각 절차도 생략하고 하루 만에 파산 결정을 한 특별한 이유가 있을까요?

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실리콘밸리뱅크 (SVIB)의 손익계산서

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실리콘밸리은행 재무제표 상으로 영업이익 흑자를 거두고 있었습니다. ‘흑자 도산’이 일어난 것이죠.

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실리콘밸리뱅크 (SVIB)의 대차대조표

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‘당좌비율’로 보면 현금 유동성이 부족하긴 했지만, 영업이익이 흑자였던 미국 16위 권 은행이 하루아침에 파산하게 되었습니다.

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가장 큰 이유는 미국 중앙은행인 연준의 가파른 기준금리 인상과 보유자산의 하락 때문입니다. 그리고 SVB의 보유자산은 대부분 미국채 였던 것이죠.

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이번 실버게이트와 실리콘밸리은행 파산으로 인해 ‘금융위기’의 실체가 수면 위로 드러나고 있습니다.

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은행의 뱅크런 & 파산 과정

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1) 시중에 유동성이 감소합니다.

2) 은행에서 예금 인출이 증가됩니다.

3) 지급준비금 내에서 예금자에게 예금을 지급합니다.

4) 지금준비금이 부족하면 투자자산을 매각합니다.

5) 투자자산이 손실 중 인데 매각하면 손실이 확정됩니다.

6) 은행 자기자본이 투자 손실로 잠식되게 됩니다.

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이 과정이 반복되면 자본잠식으로 은행이 파산할 수 있습니다.

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뱅크런은 이런 과정을 무한히 반복하게 합니다. 그것도 매우 빠른 속도로요.

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핵심은

1) 유동성 감소로 인한 ‘​예금인출 강화‘ 와

2) 보유한 자산이 매도하는데 과정 중에 손실이 확정되는 경우입니다.

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[ 2022년 미국의 M2 통화량 연간증가율이 60년 만에 마이너스 전환 ]

https://blog.naver.com/gfyuna/222968363682

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연준의 통화정책으로 2022년 60년 만에 M2 통화량이 마이너스로 전환되었으며, 기준금리의 가파른 상승으로 채권은 최악의 손실을 보게 됩니다. 가장 안전한 자산으로 여겨졌던 미국채도 예외는 아닙니다.

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다음 ‘금융위기‘의 실체가 수면 위로 드러나다.

‘BIS’ 나 ‘연준’의 권고 대로 ‘미국채’ 편입 비중 높인 곳도 위험합니다. 이번 SVB 은행이 가진 대부분의 자산은 ‘미국채’ 였기 때문이죠.

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미국 민간은행이 보유한 미국채는 53% 증가한 4조 5800억 달러나 됩니다. 그리고 2022년 12월 31일 기준 미국 민간은행이 보유한 매각 가능 한 자산(주식&채권)의 평가 손실은 6,200억 달러에 달합니다.

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이번에 SVB가 파산하는데 결정적으로 영향을 미친 뉴스는 SVB가 매도가능증권(AFS)를 매도하고 확정한 손실 단 18억 달러에 불과합니다.

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FDIC에서 발표한 은행들의 투자자산의 미실현 손익

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2022년 주식과 채권이 모두 하락하고 특히 채권의 대학살이 일어나면서 채권 위주로 포트폴리오가 구성되어 있는 은행들의 투자자산에 크나큰 손실이 나게 되었습니다.

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다만 채권은 만기까지 보유하면 손실을 실현하지 않지만, 뱅크런으로 어쩔 수 없이 자산을 매도해야 할 경우 손실을 확정하게 되는 것입니다.

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SVB는 시작에 불과하다 | 은행 파산의 공포 전염

시장에서는 SVB와 같이 미실현 증권 손실을 보유한 은행들에 대한 우려가 커지고 있습니다.

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SVB는 고객들의 자금 인출로 인해 유동성이 부족해지자 보유 채권을 매각해 대규모 손실이 났는데, 이 손실은 대부분 미국채였으며, 이는 연방준비제도(Fed)의 긴축으로 인해 대규모 손실이 발생하게 되었습니다.

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[ 2022년은 채권 역사상 최악의 해 | 채권ETF 국채 채권투자 ]

https://blog.naver.com/gfyuna/222978492743

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은행들의 증권 투자는 매도가능증권(AFS)과 만기보유증권(HTM)으로 나뉩니다. AFS는 대부분 채권으로 언제든지 매각할 수 있으며, 매 분기 회계상 시가로 평가됩니다. 따라서 포트폴리오상 손익이 기록되며 누적 손익은 총 자기자본에서 가산되거나 차감되게 됩니다.

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HTM은 만기까지 보유하는 채권으로 액면가로 만기에 상환됩니다. 회계상 초기 매입가로 책정되며 시장가로 책정되지 않습니다.

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마켓워치가 미국 은행 중에서 총 자산 100억 달러 이상인 은행 중에서 미실현 증권 손실에 대한 익스포저가 큰 은행 10개를 정리했습니다.

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기타포괄손익누계액(AOCI)은 AFS의 미실현 손실로 인해 금융자산으로 발생한 이익이나 손실을 의미합니다.

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지난해 말 기준 AOCI의 손실이 총자기자본(Total Equity capital, TEC)에서 차지하는 비중을 계산한 ‘AOCL/TEC-AOCL’의 마이너스 폭이 클수록 SVB와 같은 뱅크런으로 인한 자산매각 후 손실에 더 취약하다고 볼 수 있습니다.앨리 파이낸셜, 콜롬비아 파이낸셜, 커스터머스 방코프 순으로 위험도가 높아보이네요.

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이런 중형 은행들도 미국의 금융 시장에서 중요한 역할을 담당하고 있습니다. 이번 SVB 파산을 통해 금융 시장의 안정성과 관련된 문제가 제기될 수 있으며, 이에 따라 미국 정부와 금융당국은 이러한 문제에 대한 대책을 마련해야 할 것으로 보입니다.

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연준의 통화정책이 그대로라면 또 다른 은행이 파산해도 전혀 이상하지 않은 상황입니다.

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연준은 물가와 금융위기 중에서 어떤 것을 선택하게 될까요?

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Youtube 와 Naver TV에도 관련 내용을 업로드하였습니다

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1) Youtube

https://youtu.be/UGfnNXS2vJI

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2) Naver TV

https://tv.naver.com/v/33890598

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